Glossario del trading

A

Apprezzamento – Si parla di “apprezzamento” di una valuta quando il suo prezzo si rafforza in risposta alla domanda del mercato.

Arbitraggio – L’acquisto o la vendita di uno strumento e la contemporanea assunzione di una posizione uguale e contraria in un mercato correlato, al fine di trarre vantaggio da piccole differenze di prezzo tra i mercati.

Around – Gergo dei dealer utilizzato per le quotazioni quando il premio/sconto a termine è vicino alla parità. Ad esempio, “due-due intorno” si traduce in 2 punti di differenza rispetto allo spot attuale.

Tasso di domanda (Ask Rate) – Il tasso al quale uno strumento finanziario viene offerto in vendita (come nel bid/ask spread).

Asset Allocation – Pratica di investimento che prevede la suddivisione dei fondi tra diversi mercati per ottenere una diversificazione ai fini della gestione del rischio e/o dei rendimenti attesi in linea con gli obiettivi dell’investitore.

B

Bilancia commerciale – Il valore delle esportazioni di un paese meno le sue importazioni.

Valuta di base – In termini generali, la valuta di base è la valuta in cui un investitore o un emittente mantiene il proprio portafoglio di conti. Nei mercati FX, il dollaro USA è normalmente considerato la valuta “base” per le quotazioni, il che significa che le quotazioni sono espresse come unità di $1 USD per l’altra valuta quotata nella coppia. Le principali eccezioni a questa regola sono la sterlina inglese, l’euro e il dollaro australiano.

Mercato orso – Un mercato caratterizzato da prezzi in calo.

Spread Bid / Ask – La differenza tra il prezzo di offerta e quello di vendita, nonché la misura più diffusa della liquidità del mercato.

Bid Rate – Il tasso al quale un trader è disposto ad acquistare una valuta.

Big Figure – Espressione dei commercianti che si riferisce alle prime cifre di un tasso di cambio. Queste cifre cambiano raramente durante le normali fluttuazioni del mercato e quindi vengono omesse nelle quotazioni dei commercianti, soprattutto nei momenti di maggiore attività del mercato. Ad esempio, un tasso di cambio USD/Yen potrebbe essere 107,30/107,35, ma verrebbe quotato verbalmente senza le prime tre cifre, ovvero “30/35”.

Book – In un ambiente di trading professionale, un “book” è il riepilogo delle posizioni totali di un trader o di un desk.

Accordo di Bretton Woods del 1944 – Un accordo che stabiliva tassi di cambio fissi per le principali valute, prevedeva l’intervento delle banche centrali nei mercati valutari e fissava il prezzo dell’oro a 35 dollari per oncia. L’accordo durò fino al 1971, quando il presidente Nixon annullò l’accordo di Bretton Woods e stabilì un tasso di cambio fluttuante per le principali valute.

Broker – Un individuo o un’azienda che agisce come intermediario, mettendo in contatto acquirenti e venditori in cambio di un compenso o di una commissione. Al contrario, un “dealer” impegna il capitale e prende una parte di una posizione, sperando di guadagnare uno spread (profitto) chiudendo la posizione in un’operazione successiva con un’altra parte.

Mercato toro – Un mercato caratterizzato da prezzi in crescita

Bundesbank – Banca centrale tedesca.

C

Cable – Gergo dei trader che si riferisce al tasso di cambio Sterlina/Dollaro USA. Si chiama così perché il tasso di cambio è stato originariamente trasmesso tramite un cavo transatlantico a partire dalla metà del 1800.

Grafico a candele – Un grafico che indica il range di negoziazione del giorno e il prezzo di apertura e chiusura. Se il prezzo di apertura è superiore a quello di chiusura, il rettangolo tra il prezzo di apertura e quello di chiusura viene ombreggiato. Se il prezzo di chiusura è superiore a quello di apertura, quell’area del grafico non viene ombreggiata.

Banca centrale – Un’organizzazione governativa o quasi governativa che gestisce la politica monetaria di un paese. Ad esempio, la banca centrale degli Stati Uniti è la Federal Reserve e la banca centrale tedesca è la Bundesbank.

Chartista – Persona che utilizza grafici e diagrammi e interpreta i dati storici per individuare le tendenze e prevedere i movimenti futuri. Viene anche chiamato Technical Trader.

Mercato a scelta – un mercato senza spread. Tutte le operazioni di acquisto e vendita avvengono a quell’unico prezzo.

Compensazione – Il processo di liquidazione di un’operazione.

Collaterale – Qualcosa dato a garanzia di un prestito o di una prestazione.

Commissione – Una commissione di transazione addebitata da un broker.

Conferma – Un documento scambiato dalle controparti di una transazione che dichiara i termini di tale transazione.

Contagio – La tendenza di una crisi economica a diffondersi da un mercato all’altro. Nel 1997, l’instabilità politica in Indonesia ha causato un’elevata volatilità della valuta nazionale, il Rupiah. Da lì, il contagio si diffuse ad altre valute emergenti asiatiche e poi all’America Latina e oggi viene definito “contagio asiatico”.

Contratto – L’unità standard di negoziazione.

Controparte – Uno dei partecipanti a una transazione finanziaria.

Rischio Paese – Rischio associato a una transazione transfrontaliera, incluse, ma non solo, le condizioni legali e politiche.

Tasso incrociato – Il tasso di cambio tra due valute considerate non standard nel paese in cui la coppia di valute è quotata. Ad esempio, negli Stati Uniti una quotazione GBP/JPY sarebbe considerata un tasso incrociato, mentre nel Regno Unito o in Giappone sarebbe una delle principali coppie di valute negoziate.

Valuta – Qualsiasi forma di denaro emessa da un governo o da una banca centrale e utilizzata come moneta legale e come base per gli scambi commerciali.

Rischio di cambio – La probabilità di una variazione negativa dei tassi di cambio.

D

Day Trading – Si riferisce alle posizioni che vengono aperte e chiuse nello stesso giorno di trading.

Dealer – Una persona che agisce come mandante o controparte in una transazione. I mandanti prendono una parte di una posizione, sperando di guadagnare uno spread (profitto) chiudendo la posizione in una transazione successiva con un’altra parte. Al contrario, un broker è un individuo o un’azienda che agisce come intermediario, mettendo in contatto acquirenti e venditori in cambio di un compenso o di una commissione.

Deficit – Una bilancia commerciale o dei pagamenti negativa.

Consegna – Un’operazione FX in cui entrambe le parti effettuano e ricevono l’effettiva consegna delle valute scambiate.

Deprezzamento – Una diminuzione del valore di una valuta dovuta alle forze di mercato.

Derivato – Un contratto che cambia di valore in relazione alle variazioni di prezzo di un titolo correlato o sottostante, di un future o di altri strumenti fisici. L’opzione è lo strumento derivato più comune.

Svalutazione – L’aggiustamento deliberato al ribasso del prezzo di una valuta, di solito tramite un annuncio ufficiale.

E

Indicatore economico – Una statistica emessa dal governo che indica la crescita e la stabilità economica attuale. Gli indicatori più comuni includono i tassi di occupazione, il Prodotto Interno Lordo (PIL), l’inflazione, le vendite al dettaglio, ecc.

Ordine di fine giornata (EOD) – Un ordine di acquisto o vendita a un prezzo specifico. Questo ordine rimane aperto fino alla fine del giorno di negoziazione, in genere le 17:00 ET.

EURO – La valuta dell’Unione Monetaria Europea (UEM). Sostituisce l’unità monetaria europea (ECU).

Banca Centrale Europea (BCE) – la Banca Centrale della nuova Unione Monetaria Europea.

Unione Monetaria Europea (UEM) – L’obiettivo principale dell’UEM è la creazione di una moneta unica europea chiamata Euro, che sostituirà ufficialmente le valute nazionali dei paesi membri dell’UE nel 2002. Il 1° gennaio 1999 è iniziata la fase di transizione per l’introduzione dell’Euro. L’Euro esiste ora come valuta bancaria e le transazioni finanziarie cartacee e di cambio vengono effettuate in Euro. Questo periodo di transizione durerà tre anni, dopodiché entreranno in circolazione le banconote e le monete in Euro. Il 1° luglio 2002, solo l’Euro avrà corso legale per i partecipanti all’UEM e le valute nazionali dei paesi membri cesseranno di esistere. Gli attuali membri dell’UEM sono Germania, Francia, Belgio, Lussemburgo, Austria, Finlandia, Irlanda, Paesi Bassi, Spagna e Portogallo.

F

Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) – L’agenzia di regolamentazione responsabile della gestione dell’assicurazione dei depositi bancari negli Stati Uniti.

Federal Reserve (Fed) – La banca centrale degli Stati Uniti.

Piatto/quadrato – Gergo dei commercianti usato per descrivere una posizione che è stata completamente invertita, ad esempio hai comprato 500.000 dollari e poi ne hai venduti 500.000, creando così una posizione neutra (piatta).

Foreign Exchange – (Forex, FX) – l’acquisto simultaneo di una valuta e la vendita di un’altra.

Forward – Il tasso di cambio prestabilito per un contratto di cambio che si concluderà in una data futura concordata, basato sul differenziale del tasso di interesse tra le due valute coinvolte.

Punti a termine – I punti aggiunti o sottratti al tasso di cambio corrente per calcolare un prezzo a termine.

Analisi fondamentale – Analisi delle informazioni economiche e politiche con l’obiettivo di determinare i movimenti futuri di un mercato finanziario.

Contratto Futures – Un obbligo di scambiare un bene o uno strumento a un prezzo prestabilito in una data futura. La differenza principale tra un Future e un Forward è che i Futures sono tipicamente negoziati in borsa (Exchange-Traded Contacts – ETC), mentre i Forward sono considerati contratti Over The Counter (OTC). Un OTC è un contratto NON negoziato in borsa.

G

Good ‘Til Cancelled Order (GTC) – Un ordine di acquisto o di vendita a un prezzo specifico. Questo ordine rimane aperto fino a quando non viene eseguito o fino a quando il cliente non lo annulla.

H

Hedge – Una posizione o una combinazione di posizioni che riduce il rischio della tua posizione principale.

I

Inflazione – Una condizione economica in cui i prezzi dei beni di consumo aumentano, erodendo il potere d’acquisto.

Margine iniziale – Il deposito iniziale del collaterale richiesto per entrare in una posizione a garanzia della performance futura.

Tassi interbancari – I tassi di cambio ai quali le grandi banche internazionali quotano le altre grandi banche internazionali.

L

Indicatori guida – Statistiche che sono considerate in grado di prevedere l’attività economica futura.

LIBOR – Il London Inter-Bank Offered Rate. Le banche utilizzano il LIBOR quando prendono in prestito da un’altra banca.

Ordine limite – Un ordine con restrizioni sul prezzo massimo da pagare o sul prezzo minimo da ricevere. Ad esempio, se il prezzo attuale di USD/YEN è di 102,00/05, un ordine limite per l’acquisto di USD dovrà avere un prezzo inferiore a 102. (cioè 101,50). (cioè 101,50)

Liquidazione – La chiusura di una posizione esistente attraverso l’esecuzione di un’operazione di compensazione.

Liquidità – La capacità di un mercato di accettare grandi transazioni con un impatto minimo o nullo sulla stabilità dei prezzi.

Posizione lunga – Una posizione che si rivaluta se i prezzi di mercato aumentano.

M

Margine – Il capitale richiesto che un investitore deve depositare per garantire una posizione.

Richiesta di margine – Il capitale necessario che un investitore deve depositare per garantire una posizione.

Marked-to-Market – Processo di rivalutazione di tutte le posizioni aperte con i prezzi di mercato correnti. Questi nuovi valori determinano poi i requisiti di margine.

Market Maker – Un operatore che quota regolarmente sia i prezzi di domanda che di offerta ed è pronto a fare un mercato a due facce per qualsiasi strumento finanziario.

Rischio di mercato – Esposizione alle variazioni dei prezzi di mercato.

Maturità – Processo di rivalutazione di tutte le posizioni aperte con i prezzi di mercato correnti. Questi nuovi valori determinano poi i requisiti di margine.

O

Offerta – Il tasso al quale un commerciante è disposto a vendere una valuta.

Operazione di compensazione – Un’operazione che serve a cancellare o compensare in tutto o in parte il rischio di mercato di una posizione aperta.

One Cancels the Other Order (OCO) – Una designazione per due ordini in base alla quale una parte dei due ordini viene eseguita e l’altra viene automaticamente annullata.

Ordine aperto – Un ordine che verrà eseguito quando il mercato si muoverà al prezzo stabilito. Normalmente è associato agli “Ordini validi fino all’annullamento”.

Posizione aperta – Una transazione non ancora stornata o regolata con un pagamento fisico.

Overnight – Un’operazione che rimane aperta fino al giorno lavorativo successivo.

Over the Counter (OTC) – Si usa per descrivere qualsiasi transazione che non viene effettuata in borsa.

P

Pips – Cifre aggiunte o sottratte alla quarta cifra decimale, ovvero 0,0001. Chiamati anche punti.

Rischio politico – Esposizione a cambiamenti nelle politiche governative che avranno un effetto negativo sulla posizione dell’investitore.

Posizione – Le disponibilità totali nette di una determinata valuta.

Premio – Nei mercati valutari, descrive l’importo di cui il prezzo a termine o futures supera il prezzo a pronti.

Trasparenza dei prezzi – Descrive le quotazioni alle quali ogni partecipante al mercato ha uguale accesso.

Q

Quotazione – Un prezzo di mercato indicativo, normalmente utilizzato solo a scopo informativo.

R

Tasso – Il prezzo di una valuta in termini di un’altra, tipicamente utilizzato a fini di negoziazione.

Resistenza – Un termine utilizzato nell’analisi tecnica che indica uno specifico livello di prezzo al quale l’analisi conclude che le persone venderanno.

Rivalutazione – Aumento del tasso di cambio di una valuta a seguito di un intervento della banca centrale. È l’opposto di svalutazione.

Rischio – Esposizione a un cambiamento incerto, spesso utilizzato con una connotazione negativa di cambiamento avverso.

Gestione del rischio – L’impiego di tecniche di analisi finanziaria e di trading per ridurre e/o controllare l’esposizione a vari tipi di rischio.

Roll-Over – Processo in cui il regolamento di una transazione viene anticipato a un’altra data di valuta. Il costo di questo processo si basa sul differenziale del tasso di interesse delle due valute.

S

Regolamento – Il processo attraverso il quale un’operazione viene registrata nei libri e nei registri delle controparti di una transazione. Il regolamento delle operazioni in valuta può comportare o meno l’effettivo scambio fisico di una valuta con un’altra.

Posizione corta – Una posizione di investimento che beneficia di un calo del prezzo di mercato.

Prezzo spot – Il prezzo di mercato corrente. Il regolamento delle transazioni a pronti avviene solitamente entro due giorni lavorativi.

Spread – La differenza tra i prezzi di offerta e di vendita.

Sterlina – Slang per indicare la sterlina britannica

Ordine Stop Loss – Tipo di ordine che prevede la liquidazione automatica di una posizione aperta a un prezzo specifico. Spesso viene utilizzato per minimizzare l’esposizione alle perdite se il mercato si muove contro la posizione dell’investitore. Ad esempio, se un investitore è lungo sul dollaro USA a 156,27, potrebbe voler inserire un ordine stop-loss a 155,49, che limiterebbe le perdite nel caso in cui il dollaro si deprezzasse, magari al di sotto di 155,49.

Livelli di supporto – Tecnica utilizzata nell’analisi tecnica che indica uno specifico limite massimo e minimo di prezzo al quale un determinato tasso di cambio si correggerà automaticamente. L’opposto di resistenza.

Swap – Uno swap di valuta è la vendita e l’acquisto simultanei della stessa quantità di una determinata valuta a un tasso di cambio a termine.

T

Analisi tecnica – Uno sforzo per prevedere i prezzi analizzando i dati di mercato, cioè le tendenze e le medie storiche dei prezzi, i volumi, gli interessi aperti, ecc.

Tomorrow Next (Tom/Next) – Acquisto e vendita simultanei di una valuta per la consegna il giorno successivo.

Costo di transazione – Il costo di acquisto o vendita di uno strumento finanziario.

Data della transazione – La data in cui avviene una transazione.

Fatturato – Il valore monetario totale di tutte le transazioni eseguite in un determinato periodo di tempo; volume.

Prezzo a due vie – Quando per una transazione in valuta estera vengono quotati sia il tasso di offerta che quello di vendita.

U

Uptick – Una nuova quotazione ad un prezzo superiore a quello della quotazione precedente.

Uptick Rule – Negli Stati Uniti, una normativa che prevede che un titolo non possa essere venduto allo scoperto a meno che l’ultimo scambio precedente alla vendita allo scoperto non sia avvenuto a un prezzo inferiore a quello a cui viene eseguita la vendita allo scoperto.

US Prime Rate – Il tasso d’interesse a cui le banche statunitensi concedono prestiti ai loro clienti corporate di prima scelta.

V

Data di valuta – La data in cui le controparti di una transazione finanziaria si accordano per regolare i rispettivi obblighi, cioè per scambiare i pagamenti. Per le transazioni a pronti in valuta, la data di valuta è normalmente due giorni lavorativi in avanti. È nota anche come data di scadenza.

Margine di variazione – Fondi che un broker deve richiedere al cliente per far depositare il margine richiesto. il termine si riferisce solitamente ai fondi aggiuntivi che devono essere depositati in seguito a movimenti di prezzo sfavorevoli.

Volatilità (Vol) – Misura statistica dei movimenti di prezzo di un mercato nel tempo.

W

Whipsaw – Slang che indica una condizione di mercato altamente volatile in cui un forte movimento di prezzo è rapidamente seguito da una brusca inversione.

Y

Yard – Slang per indicare un miliardo.