Ces dernières séances ont été marquées par une hausse massive de l’appétit pour le risque, les investisseurs se réjouissant d’un répit par rapport à l’intensification des tarifs douaniers. Dans le même temps, la guerre commerciale au sens large n’a pas disparu. Et bien que les actifs à risque soient stimulés, le dollar américain souffre dans l’ensemble.
En effet, on s’attend à ce que la Fed doive adopter une politique plus accommodante dans les mois à venir, ce qui réduit les écarts de rendement en faveur du dollar. Dans le même temps, il est difficile d’ignorer ce qui pourrait être le début d’un changement structurel plus prononcé en raison des politiques de l’administration américaine qui éloignent les investissements des États-Unis.
La résolution budgétaire du Sénat, qui prévoit des réductions d’impôts de 5 300 milliards de dollars et un relèvement du plafond de la dette de 5 000 milliards de dollars avec des réductions minimes des dépenses, affaiblit encore les perspectives structurelles du dollar. Les prévisions d’inflation des consommateurs américains et les discours de la Fed sont à venir.
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