- Na příkladech ukážeme, jak mohou investoři využít prodejní opce k získání akcií společností.
V tomto článku se budeme zabývat možnostmi a jejich konzervativním využitím. Na příkladech ukážeme, jak je mohou investoři využít k získání akcií společností, které chtějí koupit, konzervativnějším způsobem než při přímém nákupu akcií na trhu.
Rád přirovnávám možnosti k tomu, jaké by to bylo jet ve Ferrari z New Yorku do Los Angeles. Je možné jet konzervativně a mít bezpečnější a pohodlnější jízdu než v Toyotě Corolla z roku 1995. A naopak, je také možné jet ve Ferrari 200 km a dostat se do Los Angeles mnohem rychleji, ale s mnohem větším rizikem.
Mnoho investorů si neuvědomuje rizika, která podstupují při obchodování s opcemi. Lidé si často myslí, že řídí Corollu, zatímco ve skutečnosti řídí Ferrari. To znamená, že mnoho investorů podstupuje při obchodování mnohem větší riziko, než zamýšlí. Díky tomu mají opce mezi investory špatnou pověst a jsou označovány za rizikovou investici.
Zatímco mnozí obchodníci s opcemi jezdí ve svých Ferrari bezohledně, opce lze využít k nákupu akcií konzervativněji, než je možné je koupit z trhu.
Jeden příklad:
- Investor si vytipoval akcii, kterou by rád koupil alespoň za 100 akcií.
- Investor určil cenu, za kterou by rád nakoupil těchto 100 akcií.
- Dotyčné akcie mají k dispozici opce.
Prodejní možnosti
Prodejní opce dává vlastníkovi (kupujícímu) opce právo, nikoliv však povinnost prodat dohodnutý počet akcií k dohodnutému datu.
Prodejní opce je smlouva uzavřená s protistranou, která opci vypisuje nebo prodává. Kupující opce platí vypisovateli opce prémii za vlastnictví opce. Vlastník prodejní opce obvykle získá výhodu, pokud cena podkladového nástroje vzroste na hodnotě, zatímco vypisovatel opce získá výhodu, pokud cena zůstane stejná nebo klesne. Prodejní opce se běžně používají k zajištění rizika poklesu hodnoty akcie.
Teoretický příklad
Takto se tradičně používají opce. Investor vlastní 100 akcií XZY po 10 USD za akcii. Aby ochránil své riziko poklesu, rozhodne se koupit prodejní opci na 9,50 USD. Cena (prémie) této opce je 0,50 USD na akcii nebo 50 USD (100 akcií X 0,50 USD). Tato prémie je vyplacena vypisovateli opce. Existuje několik dní, kdy k tomu může dojít:
Scénář 1: Cena akcie klesne například na 5 USD za akcii. Investor má právo prodat své akcie vypisovateli opce za 9,50 USD. Protože investor nakoupil akcie XYZ za 10 USD, je jeho propad omezený, protože může prodat za 9,50 USD.
Scénář 2: Cena akcie vzroste, zůstane stabilní nebo klesne na částku vyšší než 9,50 USD. V této situaci nemá opce žádnou hodnotu. V tomto scénáři je opce bezcenná. Je to proto, že akcie se obchodují za cenu vyšší než 9,50 USD. Proč by investor chtěl uplatnit své právo na prodej akcií za 9,50 USD, když je může na trhu prodat za vyšší cenu? V tomto případě opce vyprší jako bezcenná, vypisovatel opce obdrží prémii a obchod skončí.
Jak používat prodejní opce k nákupu akcií:
Představte si investora, který by si chtěl koupit 100 akcií Commonwealth Bank of Australia (CBA.ASX) a držet je dlouhodobě. V době psaní tohoto článku byla poslední obchodovaná cena akcie CBA 78,99 USD. Představme si také, že tento investor nechtěl zaplatit více než 76 USD za akcii. Tedy se slevou 3,79 % z aktuální ceny akcie. To je cena, kterou investor považuje za dobrou cenu pro nákup a držení akcie. První možností pro investora by bylo zadat limitní příkaz na 76 USD za akcii a nechat jej otevřený. Pokud cena akcie CBA klesne na 76 USD nebo níže, příkaz se provede a investor nakoupí 100 akcií CBA, jak chtěl. Druhou možností pro investora by bylo vypsat nebo prodat 1 prodejní opci na 75 USD za akcii. To znamená, že se investor zavazuje koupit 100 akcií CBA od kupujícího opce, pokud se akcie v době vypršení opce bude obchodovat pod 75 USD. Platnost opce na 76 USD vyprší za měsíc (23. listopadu 2017) a poslední obchodovaná cena byla 0,26 USD za akcii. Kupující opce zaplatí našemu investorovi za opci 26 USD(0,26×100). Tato prémie se bude u jednotlivých akcií lišit v závislosti na ceně akcie, načasování opce a volatilitě.
